产品涨价、原料下跌、海外产能释放、上半年盈利超预期，出口退税率上调拉动轮胎出口

2019-07-17：中金公:（增持601058_赛轮轮胎）

近期，海外轮胎企业突发涨价潮，以普利司通、米其林为首的企业纷纷提价3%-6%，而布局有海外产能的企业(玲珑、赛轮)将直接受益这波涨价潮。此外，拥有海外工厂的企业也能有效规避关税等非市场因素风险。

 概念解析 ：
玲珑轮胎（601966）：2013年在泰国建设海外第一工厂，2018年8月确定欧洲塞尔维亚第二工厂选址，2019年3月30日在塞尔维亚举行奠基仪式。通过生产基地的国际化优势布局，一方面有利于增强公司消化订单的灵活性和机动性，提升公司贸易全球化、异地化的现实能力以及抵御橡胶等原材料价格波动风险的能力。另一方面，全球采购、全球生产、全球销售以及全球物流的产供销现代化体系将高质量推动公司整体产业的统筹协调、科学调配和合理运转。

  赛轮轮胎（601058）：国内龙头新锐，增长速度也更快，上半年扣非净利润增速达62%，并且越南、青岛工厂合计4.6万吨轮胎产能将在19-20年集中释放。